見習(xí)記者韓昱

各地加速落地房地產(chǎn)紓困穩(wěn)保政策，持續(xù)推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)信心和活力恢復(fù)。

自7月28日中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，首次提出“保交樓”以來，8月19日，南寧成立平穩(wěn)房地產(chǎn)基金，首期規(guī)模30億元，將圍繞“保交樓、穩(wěn)民生”開展工作；8月25日，紹興市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展攻堅(jiān)行動(dòng)工作專班辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人在受訪時(shí)稱，紹興正在謀劃設(shè)立一個(gè)房地產(chǎn)穩(wěn)保基金，計(jì)劃通過“國(guó)企出資+金融機(jī)構(gòu)并購貸款”方式，推動(dòng)整體項(xiàng)目前行，正在前期調(diào)研中……

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在中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水看來，此類由政府牽頭，聯(lián)動(dòng)地方AMC、地方國(guó)企等多種形式的國(guó)有資本，共同成立的房地產(chǎn)紓困基金，通過“以少帶多”的方式，撬動(dòng)多方資本，能夠起到盤活行業(yè)流動(dòng)性的作用，已是當(dāng)前支持房企流動(dòng)性的主要舉措之一。

“與當(dāng)前出險(xiǎn)企業(yè)的債務(wù)規(guī)模相比，紓困基金體量并不大，但起到了一定的帶頭作用。國(guó)有資本通過參與投資，為風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目帶來信用背書，增強(qiáng)了項(xiàng)目的投資吸引力，從而拉動(dòng)社會(huì)資本共同跟進(jìn)。以少帶多，能夠較好地起到資金杠桿作用。”中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析道。

葉銀丹還表示，因具有資金落地快、效率高的特點(diǎn)，房地產(chǎn)紓困或穩(wěn)保基金在實(shí)際操作中能夠高效引導(dǎo)多方資本逐步消化風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，通過項(xiàng)目收并購等方式對(duì)問題樓盤進(jìn)行解困。

“不少紓困資金自提出到切實(shí)落地不到一個(gè)月，效率遠(yuǎn)高于今年上半年主流的收并購融資額度形式。”葉銀丹說。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，紓困或穩(wěn)保基金直接作用是促進(jìn)“保交樓”，保障購房人的合法權(quán)益，繼而可實(shí)現(xiàn)根本目標(biāo)，即穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，緩解樓市下行壓力。從目前的市場(chǎng)反應(yīng)來看，各地在這一方向上的政策力度較大，有望在外部融資層面，一定程度上緩解房企的流動(dòng)性壓力。

劉水預(yù)測(cè)，后續(xù)紓困基金的數(shù)量及規(guī)模或進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)有更多的地方政府和地方國(guó)資參與其中，共同化解本地出險(xiǎn)項(xiàng)目，維護(hù)本地房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定。

多位分析師表示，在針對(duì)供給端、需求端各項(xiàng)紓困及支持政策持續(xù)加碼，特別是房貸利率也有較大幅度下調(diào)的推動(dòng)下，樓市有望在年內(nèi)出現(xiàn)趨勢(shì)性回暖的勢(shì)頭。

王青認(rèn)為，從后續(xù)政策角度看，8月24日國(guó)常會(huì)明確指出，“允許地方‘一城一策’靈活運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求”，透露出在5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的基礎(chǔ)上，地方或有在調(diào)整購房首付比例、下調(diào)房貸利率等方面更大的自主權(quán)。而在外部融資方面，除現(xiàn)有的各項(xiàng)措施進(jìn)一步加力外，未來不排除央行推出針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的定向支持工具的可能，主要目標(biāo)是支持房地產(chǎn)行業(yè)并購整合以及加大房地產(chǎn)開發(fā)貸投放。

劉水認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)紓困政策落地較快，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期起到積極作用，疊加央行降息預(yù)期以及各地加大因城施策力度，房地產(chǎn)市場(chǎng)情緒有望好轉(zhuǎn)。隨著調(diào)控政策的進(jìn)一步顯效，購房者置業(yè)情緒有望回暖。

“樓市最早有望在三季度末前后出現(xiàn)趨勢(shì)性回暖勢(shì)頭。隨后，房地產(chǎn)投資、土地市場(chǎng)降幅也將轉(zhuǎn)入逐步收窄過程。需要注意的是，在‘房住不炒’的基調(diào)下，未來在樓市回暖過程中，基本可以排除房?jī)r(jià)大幅上漲的可能。”王青說。

關(guān)鍵詞： 三季度末