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樂居財經王敏3月23日，貴州安達科技能源股份有限公司（以下簡稱“安達科技”）登陸北交所。

招股書顯示，安達科技是一家鋰電池正極材料及其前驅體的生產制造企業，主要從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發、生產、銷售。在磷酸鐵鋰正極材料領域，安達科技是市場龍頭之一。

今年2月27日，安達科技在北交所完成注冊。安達科技此次擬公開發行新股不超過5553.4萬股，募集資金14.44億元，扣除發行費用后擬投入6萬噸/年磷酸鐵鋰建設項目、償還銀行借款與補充流動資金。

業績方面，2019年至2022年1-6月，公司營業收入分別為15,360.01萬元、9,260.53萬元、157,712.81萬元和290,182.55萬元，凈利潤分別為-22,421.24萬元、-18,581.30萬元、23,085.38萬元和61,197.42萬元。

從收入構成來看，磷酸鐵鋰是其主要營收來源，磷酸鐵的營收規模較小。2019年-2022上半年，安達科技來自磷酸鐵鋰的收入占主營業務收入的比重均高于90%。2021年以來，磷酸鐵的營收占比呈上升趨勢，2021年、2022上半年占主營業務收入的比重分別為4.47%、7.44%。

從年虧損超2億元到半年實現6億元的凈利潤，安達科技的業績深受市場變動影響。

2019年和2020年，受到政府新能源汽車產業補貼政策的影響，市場上傾向于選擇更高能量密度的三元正極材料，導致磷酸鐵鋰電池的市場需求減少，且價格大幅下跌。

直到2021年，新能源汽車補貼政策調整，行業發展由政策驅動發展到市場驅動，而各個新能源汽車廠家對成本控制和電池安全性的要求更加嚴格，加上磷酸鐵鋰電池與三元鋰電池的能量密度差異縮小，且磷酸鐵鋰電池安全性能更佳，在成本及性能的綜合影響下，磷酸鐵鋰電池重回市場主流地位，市場供不應求。

雖盈利情況好轉，但安達科技的盈利質量欠佳。2019年至2022年上半年期間，安達科技經營活動產生的現金流量凈額分別為1.86億元、-1161.51萬元、-1.66億元、1465.85萬元。

2021年，安達科技因業務規模擴大，實現了正向凈利潤，但經營活動產生的現金流量凈額為負。安達科技解釋稱，主要原因為公司購買商品、接受勞務支付的現金金額較高，為應對主要原材料價格上升及大幅增長的訂單需求加大主要原材料備貨，并根據供應商要求預付了相關款項。

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