觀點網 世茂股份仍在努力尋求緩解自身流動性困境。

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12月13日，有市場消息稱，上海世茂股份有限公司正尋求將境內五筆在上交所上市的公司債券整體展期四年。知情人士表示，該公司計劃自2024年12月份到2026年12月，每三個月支付2%、6%、10%、10%、12%、15%、15%、15%及15%的本金。

觀點新媒體就上述事件詢問世茂方面，回應稱以公告為準，暫不方便采訪。

不過，相關消息世茂股份此前有所披露。

12月8日，該公司發布公告稱，因近期擬就公司債券兌付安排事項召開債券持有人會議，為保證信息披露公平，維護投資者權益，申請所有存續公司債券將自12月9日開市起停牌。

據相關媒體報道，截至目前世茂股份共有“19世茂G3”、“20世茂G1”、“20世茂G2”、“20世茂G3”、“20世茂G4”五筆公司債，總規模44.25億元，多只債券已先后申請展期兌付。

其中，“19世茂G3”當前余額4.75億元，于今年5月展期至2023年5月22日；“20世茂G1”當前余額20億元，將于2023年3月4日到期；“20世茂G2”余額9.5億元，本金兌付日調整為2024年7月7日；“20世茂G3”余額5億元，債券期限于9月份調整為2年+2年；“20世茂G4”余額為5億元，將于2024年9月24日到期。

可以看到，若五筆公司債整體展期得到債券持有人會議表決通過，世茂股份能將這波原本分布于2023-2024年到期的債務騰挪至2024-2026年末，增加兩三年的緩沖空間。

這種將債務整體打包展期的做法早有先例，今年7月、9月，富力、合景泰富在摩根大通的幫助下，分別展期10只、3只美元債券；11月10日，富力境內債重組談判成功，成為首家完成境內外債務全部展期的房企；12月6日，龍光成為第二家境內債整體展期通過的房企，債務重組規模達220億元以上。

同時，近期政策也對此提出一定鼓勵。

11月13日，央行、銀保監會共同發布《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》稱，支持開發貸款、信托存款等存量融資合理展期。

12月8日，與世茂股份申請公司債停牌同日，人民銀行上海總部等召開上海金融支持房地產市場平穩健康發展座談會，據傳世茂是5家出席房地產企業之一，會議上明確表示將支持房地產融資合理增長，保持開發貸款穩定投放，支持房企到期債務合理展期。

數個成功案例加上政策加持，使得出險房企紛紛效仿，如融創、奧園也相繼推出了境內債重組方案。

業內人士指出，房企能夠將債務重組成功，離不開基本面的保障，以及重組方案能平衡到企業債權投資者以及銀行等各方的利益。

雖然世茂股份沒有公布此次展期方案具體細節，但從比例看，該方案前期兌付數額并不大。有相關投資者向觀點新媒體透露，世茂股份的展期方案將增加三亞、紹興世茂廣場、大灣區三個項目公司股權作為質押增信，預估價值已超過債務，但公司債利息維持原利率不變，且沒有小額以及首付。

根據前面兩家完成境內債展期房企的經驗，重組方案并非一蹴而就，其中富力與債權人的談判綿延近三個月，而龍光則推出三種方案，展期過程歷時一個多月。

所以，本次世茂股份尋求債務整體展期能否成功仍未可知。

值得一提的是，世茂對最近政策窗口的把握并不止債務重組。

此前于11月底，恢復上市房企再融資等這一“第三支箭”公布隔天，世茂股份就宣布了定增計劃，擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票，數量不超過發行前總股本30%，募集資金擬用于公司“保交樓、保民生”相關的房地產項目開發、償還部分公開市場債務本息、以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金等。

當前，世茂股份流動性困境顯著，上半年逾期債務利息合計1.56億元。截至9月30日，該公司持有貨幣資金45.27億元，較上期期末大幅減少49.08%，變動原因為銷售收入下降、歸還到期債務；而短期借款及一年內到期的非流動負債已達到200.1億元，遠高于持有現金。

出險的情況也使得購房者信心不足，今年1-11月，世茂股份實現銷售簽約面積66萬平方米，同比下降58%；銷售簽約金額86億元，同比下降69%，僅完成年度簽約目標的66%。

關鍵詞： 世茂股份 公司債券 開發貸款