三家企業在下半年集中上市，行業整體逆勢增長超10%，在2020年受外界環境影響劇烈而震蕩不斷的家電大盤中，集成灶可以說迎來了新的高光時刻。與此同時，變化也在醞釀。從近期板塊內四家上市公司中的兩家已發布的年度報告，就可以看到一些端倪。

4月上旬的結尾，集成灶領域首家上市公司浙江美大實業股份有限公司，也最早地發布了2020年年度報告。

報告內容看，公司實現營業收入約人民幣17.71億元，相比2019年增約5.13%，保持增長，但相比2019年的漲幅有明顯收窄;歸屬上市公司股東的凈利潤約5.44億元，同比增長約18.16，略低于2019年漲幅。

業務來看，集成灶占營業收入比重約89%。“櫥柜及其他”中的“其他”類別，有比較明顯的比重增加。

作為業內第二家上市公司，浙江帥豐電器股份有限公司發布2020年年度報告的時間，來到了4月中旬。

報告內容看，公司實現有營業收入約7.14億元，同比增長約2.26%;歸屬上市公司股東的凈利潤約1.94億元，同比增長約11.66%。與美大類似，帥豐的營業收入以及歸屬上市公司股東的凈利潤增幅，相比2019年也分別有明顯或細微收窄。

業務來看，集成灶占主營業務“家用廚房電器具制造”收入的約94.99%。“其他產品”的營業收入及營業成本年增長都比集成灶更為明顯，特別是營業成本方面，在釘科技看來，這或在暗示新探索的投入。

從數據直接來看，與早先的一些行業和企業公開數據做對比，釘科技注意到兩點變化，一方面，集成灶此前的“爆發式”增長有所收斂，另一方面，品牌自身有進一步探索新業務線的趨勢，盡管數據方面還并不顯著。

就兩份年報的具體內容看，產品升級主要在兩個維度：

其一，集成灶本身。集成設計上，從傳統的煙灶消組合，發展為突出新的蒸烤功能區;能力上，突出智能化操作，包括顯示界面升級、語音交互等等，突出便捷性;另外，在體驗上，還突出大火力、低噪音、高性能、安全性等等。

其二，新品類拓展。健康、智能廚房打造，成為共同選擇。

美大就“開發了凈水器、集成水槽、電蒸箱、電烤箱、蒸烤一體機、洗碗機、燃氣熱水器、櫥柜、衣柜等新型廚電和家居產品”，在廚房領域進行多元化探索;至于帥豐，在報告中雖然沒有明確的變化描述，但也提到其經營范圍除集成灶外，還包括“烤箱、水槽、集成水槽、櫥柜、整體櫥柜、電蒸箱、洗碗機等”。當然，在兩者的表述中，品類拓展，基本都“圍繞集成灶主業”。

產品之外，無論是美大，還是帥豐，一方面在降本增效，一方面還在拓展渠道。

降本增效，兩者都提到了，也都提到了數字化工廠與智能制造;渠道方面，除了在線下和工程渠道上繼續布局之外，線上發力更為明顯，特別是，兩者也在借助直播帶貨、短視頻內容導流等流行的工具。

在釘科技看來，以上內容都在表明一種事實：

雖然近兩年表現亮眼，但集成灶板塊整體尚未被有效激活，后續潛力巨大，但規模短期內仍有限。

在老板、華帝、美的、萬和、方太等直接參與到集成灶競爭，或者通過其它套系化、集成化產品競逐市場的背景下，集成灶市場正在進入階段化的結構性調整進程中。一方面，行業或在醞釀新一輪的爆發;另一方面，品牌也必須做出調整，以規避風險。

另外，目前的集成灶產品在結構上仍在進行探索，這代表了充分的機會空間，也暗示了未來競爭壓力。比如，以方太為例，其集成烹飪中心，在產品思維和能力上，看起來已經比傳統集成灶產品高出一個維度，而華帝們推動的廚電套系化，也有自身的比較優勢。

整體而言，后續市場應該會更有看點。

關鍵詞： 集成灶